ทำความรู้จักกับ Dividend Futures

โดย www.thaiwarrant.com -- Jun 30, 2020

     นักลงทุนบางท่านอาจเจอกับปัญหาที่คาดการณ์ผลประกอบการถูกต้องแล้ว แต่ราคาหุ้นไม่เคลื่อนไหวตามผลประกอบการณ์นั้น อย่างในปัจจุบันหุ้นหลายตัวปรับตัวขึ้นมาแรง ทั้งๆที่ผลประกอบการออกมาไม่ดีจากผลกระทบ Covid-19 จึงสะท้อนให้เห็นว่าการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นไม่ได้เป็นการคาดการณ์ผลประกอบการในปัจจุบันเพียงอย่างเดียว แต่รวมถึงการคาดการณ์ผลประกอบในอนาคตระยะยาวด้วย

     สิ่งที่ผลประกอบการมีผลโดยตรง ก็คือ เงินปันผลที่แต่ละบริษัทจะประกาศจ่ายออกมา ยิ่งในช่วงที่ Covid-19 มีผลกระทบกับผลประกอบการอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ทำให้นักลงทุนนิยมเก็งกำไรผ่าน Dividend Futures เพิ่มขึ้น ตามความผันผวนของราคาและผลประกอบการที่เพิ่มขึ้นมา

     Dividend Futures นั้น ซื้อขายในตลาดซื้อขายล่วงหน้าในตลาดหลักๆในต่างประเทศ ซึ่งจะต่างกันในหุ้นหรือดัชนีที่ไปอ้างอิง โดยราคาของ Dividend Futures จะซื้อขายใกล้เคียงเงินปันผลที่ตลาดคาดไว้ เช่น ตลาดคาดการณ์เงินปันผลของหุ้น A ที่ 10 Euro และถ้ามีการจ่ายเงินปันผลที่ 10 Euro มาอย่างต่อเนื่องหลายปี ก็จะส่งผลให้ราคา Dividend Futures ของหุ้น A จะใกล้เคียงกับ 10 Euro แต่เมื่อเกิดเหตุการณ์ที่จะผลกระทบกับผลประกอบการและเงินปันผล ทำให้ Dividend Futures ได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยในช่วงเดือนเมษายนที่ผ่านมา  มีธนาคารขนาดใหญ่ในยุโรป ส่งสัญญาณว่าอาจจะงดจ่ายเงินปันผล จากที่ปกติจ่ายเงินปันผลมาอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ราคา Dividend Futures ของหุ้นธนาคารขนาดใหญ่ในยุโรปปรับตัวลงอย่างมีนัยยะ นักลงทุนที่เปิดสถานะ Short  ก็จะสามารทำกำไรได้ แต่ในตรงกันข้าม นักลงทุนที่คาดว่าสถานการณ์ Covid-19 จะดีขึ้น ก็จะเข้ามา Long เพื่อเก็งกำไรว่าเงินปันผล อาจจะดีกว่าที่คาดการณ์

     นอกจาก Dividend Futures ที่อ้างอิงเงินปันผลของหุ้น ก็จะมีที่อ้างอิงกับเงินปันผลของดัชนี  โดยจะอ้างอิงเงินปันผลที่ถ่วงน้ำหนักจากหุ้นที่เป็นส่วนประกอบของดัชนีนั้นๆ ซึ่ง Dividend Futures ที่อ้างอิงกับดัชนี จะเป็นที่นิยมสำหรับ Hedge Fund หรือ นักลงทุนกลุ่มสถาบันที่มีพอร์ตที่อ้างอิงกับดัชนีนั้นๆ ทำให้มีบางคนใช้ ราคา Dividend Futures เป็นเครื่องมือในการสะท้อนมุมมองของนักลงทุนสถาบันที่มีต่อผลประกอบการเและเงินปันผลนั่นเอง