ทำความรู้จัก Naked Short Selling

โดย www.thaiwarrant.com --
ช่วงนี้ได้มีการพูดถึงกันเยอะในเรื่องของ Naked Short Selling ในต่างประเทศและมีการส่งข้อมูลต่อๆกัน วันนี้เรามาทำความรู้จักกันคร่าวๆว่า Naked Short Selling นั้นเป็นยังไงกัน แต่ก่อนอื่นต้องย้ำก่อนเลยว่า Naked Short Selling ในประเทศไทยนั้นขัดกับหลักเกณฑ์การ Short Selling ของ ตลท.และไม่อนุญาตให้ทำได้
Naked Short Selling คือ การขายหุ้นออกไปโดยที่นักลงทุนรายนั้นไม่ได้ถือหุ้นอยู่จริง และคาดหวังว่าจะซื้อหุ้นตัวนั้นคืนได้เมื่อราคาหุ้นปรับตัวลง จากตรงนี้จะเห็นว่านักลงทุนรายย่อยทั่วๆไปนั้นไม่สามารถทำ Naked Short Selling ได้แน่ๆ เพราะปกติแล้วระบบซื้อขายหุ้นของโบรคจะ Lock ไว้ไม่ให้ขายถ้าเราไม่มีหุ้นตัวนั้น นักลงทุนที่มีโอกาสทำแบบนี้ได้ต้องเป็นนักลงทุนกลุ่มที่ระบบไม่ได้มีการ Lock หรือตรวจสอบหุ้นก่อนขาย เพราะใช้Custodian (บุคคลอื่นภายนอกโบรคในการส่งมอบหุ้นในภายหลังที่ขายไป (T+2) ซึ่งยากต่อการตรวจเช็คของโบรคและหน่วยงานที่กำกับดูแล
ทำไม Naked Short Selling อาจจะมีผลกระทบกับราคาหุ้นได้
- ปกติการขายชอร์ตหุ้นภายใต้เกณฑ์กำกับในแต่ละประเทศนั้น จะมีเกณฑ์เรื่องของราคาหุ้นที่ส่งคำสั่งขายชอร์ตหุ้นไว้เพื่อป้องกันผลกระทบกับราคาหุ้น เช่น ในประเทศไทย ตลท.กำหนดให้ขายชอร์ตได้แค่ที่ราคาล่าสุดเท่านั้น หรือที่เรียกว่า Zero Plus Tick Rule ทำให้ไม่สามารถโยนขายหุ้นหลายๆช่องราคาที่ต่ำกว่าราคาล่าสุดได้ ซึ่ง Naked Short Selling จะไม่ผ่านการตรวจสอบตรงนี้ ทำให้สามารถโยนขายหุ้นที่ราคาต่ำกว่า Last ได้
- Naked Short Selling จะกระทำโดยนักลงทุนที่ใช้ Custodian  ซึ่งมักจะมีวงเงินในการซื้อขายหุ้นขนาดใหญ่ ทำให้การขายหุ้นอย่างรุนแรงอาจส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นได้
 กลยุทธ์ของ Naked Short Selling
- ความเสี่ยงของผู้ที่ Naked Short Selling คือถ้าขายไปแล้วต้องรีบซื้อคืนภายในวัน (กรณีที่ไปหายืมมาส่งมอบไม่ได้เพราะถ้าไม่รีบซื้อคืนก็จะไม่มีหุ้นไปให้ Custodian ของตัวเองใช้ในการส่งมอบ พอเงื่อนไขว่าต้องรีบซื้อคืนภายในวันทำให้ ผู้ที่ Naked Short Selling จึงต้องวางกลยุทธ์ดีๆ โดยที่มีเงื่อนไขว่าต้องซื้อคืนหุ้นได้ที่ราคาถูกกว่าที่ขายไป
การขายชอร์ตไปมากๆ ก็ต้องรีบซื้อคืนมากๆ ดังนั้นหุ้นที่ไม่น่าใช่เป้าหมายหลัก คือหุ้นที่พื้นฐานดีๆขนาดใหญ่ที่ถ้าราคาปรับตัวลงแรงๆ จะมีกองทุน นักลงทุนมวลชนเข้าไปช้อนซื้อ เพราะไม่งั้นคนขายชอร์ตอาจจบลงที่ไปแย่งซื้อหุ้นคืนกลับรายใหญ่อื่นๆ และกระทบกับราคาหุ้นได้
- ดังนั้นเป้าหมายที่น่าสนใจควรเป็นหุ้นที่ถ้าราคาปรับตัวลงแรงๆ แล้วจะมีมวลชนขายตามออกมามากกว่า เช่น หุ้นที่กำลังอยู่ในกระแสข่าวเชิงลบ หุ้นขนาดกลางถึงเล็กที่กองทุนใหญ่ไม่มีนโยบายลงทุน (ลงแรงแค่ไหนก็ไม่มาแย่งซื้อหุ้น) เป็นต้น
 Naked Short Selling นั้นเป็นกลยุทธ์เกิดขึ้นจริงและมีหลายกรณีศึกษาในตลาดหุ้นต่างประเทศขนาดใหญ่ สำหรับในประเทศไทยเองเป็นเรื่องที่ขัดกับเกณฑ์และไม่อนุญาตให้ทำ ซึ่งถือว่าเป็นเรื่องที่ดีและควรเข้มงวด เพราะว่าอาจส่งผลกระทบกับนักลงทุนรายย่อยซึ่งเป็นสัดส่วนใหญ่ที่สุดในตลาดหุ้นไทย
ติดตามบทความการลงทุนต่างๆได้ทาง FB: Thaiwarrant หรือคลิก
 ออปเ
 
Chatbot